Tras la tempestad, no siempre llega la calma. Si el miércoles Enagás retrocedió un 11,85 %, ayer la gasista se dejó un 2,04 %, en una jornada en la que el Ibex finalizó con pérdidas de un 0,36 %. La propuesta de Industria, para retribuir las actividades que realiza Enagás, está detrás del literal varapalo que ha sufrido en su cotización. Según se ha informado, se pretende cambiar la retribución de Enagás de forma que obtenga una tasa de rentabilidad, por las actividades que desarrolla, del 7 %. Por su parte, Enagás indica que con la propuesta de retribución su rentabilidad se situará en el 4,7 %. Hasta el momento, Enagás obtenía una rentabilidad cercana al 10 %. Por su parte, según analistas del mercado, el coste de capital de la gasista estaría cerca del 5 %, por lo que en caso de ser cierta la tesis de Enagás, no existirían incentivos a la inversión por parte de ésta. El posible cambio en la retribución ha generado cierta alarma entre los inversores. Durante la sesión de ayer, además, se conoció la retirada de confianza por parte de importantes casas de inversión, que modificaron sus recomendaciones de sobreponderar o comprar a «neutral» o «mantener». En la jornada de ayer, al igual que en la del miércoles, algo mas de 23 millones de títulos de la gasista cambiaron de manos. De Red Eléctrica, para la que Industria tendría planes similares de reducción en su retribución el próximo año, se intercambiaron 10 millones de títulos y consiguió acabar con un avance del 0,81 %, frenando la caida del 8,6 % de la sesión anterior.

Una de las claves de la bajada en la retribución de Enagás se encuentra en el cambio de retribución a los activos retribuidos. En la propuesta planteada se modifica la retribución anterior, teniendo en cuenta las amortizaciones y basándose en «valores netos» de los activos y no en brutos como hasta ahora.

Durante los tres primeros trimestres de 2006, Enagás obtuvo un resultado neto un 10,7 % superior al del mismo periodo del ejercicio anterior. Por su parte, los ingresos por actividades reguladas se incrementaron un 12,5 % hasta los 540 millones de euros.

Endesa ha solicitado a la Comisión Nacional de la Energía que analice la operación de compra del grupo escocés Scottish Power por Iberdrola al entender que la operación afecta a actividades reguladas y, conforme a la normativa vigente, necesita autorización previa del regulador energético.

En su comunicado a la CNE, una de las razones por las que Endesa pide que Iberdrola solicite autorización es porque «la operación afecta a seis operadoras eléctricas relevantes en España: Iberdrola, Unión Fenosa, Cantábrico, EDP, Endesa y Gas Natural.

La petición de Endesa se produce cuando existe un debate interno en la CNE sobre la posible aplicación a la oferta británica de la función 14 del organismo, por la que tiene que autorizar las adquisiciones que afectan a los negocios energéticos regulados en España, por si pudieran afectar a su desarrollo y al suministro a la población.

La Comisión Europea pedirá hoy oficialmente a España que elimine las nuevas condiciones impuestas por el Ministerio de Industria el pasado 3 de noviembre a la OPA de E.ON sobre Endesa al considerar que vulneran los principios de libre circulación de capitales y de mercancías y derecho de establecimiento.

Según fuentes comunitarias, entre los ocho nuevos requisitos que Bruselas considera ilegales y que pedirá hoy oficialmente que se retiren, se encuentran la obligación de mantener la marca Endesa, la prohibición de venta de activos de Baleares, Canarias, Ceuta y Melilla, la obligación de utilizar carbón nacional, y la decisión de no desviar gas a otros mercados en España.

La decisión que adopte será jurídicamente vinculante y podrá ser invocada por las empresas ante los tribunales españoles. Se trata de la cuarta vez que el Ejecutivo comunitario actúa contra España por obstaculizar indebidamente la OPA de E.ON sobre Endesa en un procedimiento que se complica y se hace cada vez más enrevesado. Antes, Bruselas inició un expediente contra el decreto que amplió las competencias de la Comisión Nacional de la Energía (CNE), declaró ilegales 18 de los 19 requisitos impuestos por la CNE, y lanzó otro procedimiento por la tardanza del Gobierno en retirar estas condiciones.

Endesa ha solicitado a la Comisión Nacional de la Energía (CNE) que analice la operación de compra del grupo escocés Scottish Power sobre Iberdrola al entender que la operación afecta a actividades reguladas y, conforme a la normativa vigente, necesita autorización previa del regulador energético.

La eléctrica que preside Manuel Pizarro pide también que se le reconozca la condición de parte interesada en el procedimiento porque comparte la gestión de las centrales nucleares de Vandellós, Ascó I y II, Almaraz I y II, Santa María de Garoña y Trillo, activos considerados estratégicos por la regulación, según el escrito que ha presentado Endesa a la CNE.

Según argumenta Endesa, el propio regulador energético ha establecido la doctrina de que su autorización es necesaria en el caso de operaciones que afectan a actividades reguladas, al margen de que la actividad la presten sociedades filiales, aspecto que se reforzó en la extensión de funciones aprobada el pasado mes de marzo por el Gobierno. El Real Decreto 4/2006 amplió las funciones del regulador energético español para permitir su intervención en las operaciones de adquisición o cualquier otro porcentaje que conceda «influencia significativa» que afecten a empresas con actividades reguladas, independientemente de que sean las compradoras o las compradas. El hecho de que Scottish Power sea una empresa extrajera tampoco desvirtúa la necesidad de que la CNE se pronuncie sobre la operación, continúa Endesa, ya que el aspecto determinante es la misma toma de participación que Iberdrola pretende realizar. Endesa recuerda que la CNE se ha pronunciado sobre la compra de otras empresas por compañías energéticas españolas, como en la participación que tomó Red Eléctrica de España de la Sociedad Concesionaria brasileña en 2000.

Iberdrola anunció el pasado 28 de noviembre una oferta amistosa de adquisición por la escocesa Scottish Power valorada en 17.200 millones de euros.

Endesa denuncia el «radical» cambio de actitud de Iberdrola en relación con la aplicación de la normativa, ya que con motivo de la opa de E.ON sobre Endesa nunca expresó dudas sobre la legalidad de la ampliación de funciones de la CNE, mientras que ahora defiende una supuesta declaración de ilegalidad de esta norma.

La empresa que preside Pizarrro señala que la operación Iberdrola-Scottish afectará a seis de las siete mayores compañías energéticas de la Península y, por consiguiente, a todo el sistema energético nacional.

Iberdrola tiene un 9,5 por ciento de la portuguesa EDP, que controla HC Energía -cuarta eléctrica española-, tiene como accionista principal a ACS, que también los es de Unión Fenosa. Iberdrola mantiene vigente el acuerdo de compraventa de activos firmado con Gas Natural en caso de que la opa de esta última sobre Endesa tenga éxito.

El Consejo de Administración de la CNE tiene previsto decidir mañana si debe pronunciarse sobre el proyecto de compra de Scottish Power por parte de Iberdrola.

El pasado 28 de noviembre, al presentar el acuerdo de compra del grupo escocés, el presidente de Iberdrola , Ignacio Sánchez Galán, dijo que no es necesario que la operación se someta al regulador energético.