Redacción / Agencias.- Gas Natural Fenosa obtuvo un beneficio neto de 404 millones de euros en el primer trimestre de 2015, un 0,5% más que en el mismo periodo del ejercicio anterior, por la incorporación de la sociedad chilena Compañía General de Electricidad (CGE), adquirida en 2014 en su mayor operación internacional, que compensó el impacto regulatorio en España.
La compañía subrayó que este crecimiento, a pesar de un entorno macroeconómico, energético y regulatorio «exigente», se sustenta en tres pilares: el «adecuado» equilibrio del perfil de negocio de la empresa, su creciente presencia internacional y su «estricta» disciplina financiera. En este escenario, el resultado bruto de explotación (Ebitda) consolidado alcanzó en el primer trimestre los 1.369 millones de euros, un 11,8% más que en este periodo de 2014. Este incremento se debió, principalmente, a la incorporación de CGE al grupo el pasado noviembre: en su primer trimestre completo aportó un Ebitda de 125 millones de euros. El Ebitda del trimestre también recogió el impacto positivo de la apreciación del dólar frente al euro, cuantificada en 35 millones de euros.
El Ebitda de la actividad de distribución de gas en España alcanzó los 214 millones de euros en el primer trimestre del año, lo que representó un 5,7% menos que en el ejercicio anterior, debido a los ajustes en la retribución de las actividades reguladas de gas establecidos por el RDL 8/2014, en vigor desde el 5 de julio de 2014. Estos ajustes representaron una menor remuneración de cerca de 26 millones de euros en el trimestre, respecto del mismo trimestre del 2014, en el que todavía no se había producido el ajuste regulatorio del Gobierno. Las ventas de la actividad regulada de gas en España en su conjunto aumentaron en un 5,1% respecto a 2014, hasta los 54.024 GWh.
Según la firma, la incorporación de CGE al perímetro de la multinacional le permitió compensar el impacto del RDL 8/2014, que en el pasado julio redujo la retribución de las actividades reguladas de gas en España, así como el efecto de la desinversión del negocio de telecomunicaciones (18 millones de euros). «La adquisición de CGE acelera el cumplimiento de los objetivos comprometidos en el plan estratégico 2013-2015, aportando activos y negocios con desempeño eficiente y potencial de crecimiento», añadió. De esta forma, a lo largo de 2015, Gas Natural Fenosa elaborará un nuevo plan estratégico que incluirá, entre otras, la contribución de estos nuevos activos.
En este sentido, el 52% del Ebitda proviene de negocios ligados al gas natural, el 39%, a actividades eléctricas, y el 9% procede de la aportación de CGE. La incorporación de la chilena contribuyó a elevar el peso de sus actividades internacionales en sus cuentas, que pasó del 39,2% al 49,5%. El Ebitda procedente de operaciones en España, por el contrario, disminuyó el 7%, y representó el 50,5% del total.
En cuanto a la distribución de electricidad en España, creció ligeramente, un 0,7%, y contribuyó al beneficio operativo con 142 millones. Respecto al negocio de electricidad en España, es decir, la generación, la comercialización mayorista y minorista y el suministro de electricidad a tarifa de último recurso, creció un 3,9% y generó 213 millones gracias al mejor comportamiento de los precios del pool. En Latinoamérica crecieron tanto la aportación de la distribución de gas, que supuso 155 millones, un 5,4% más, como el negocio de distribución de electricidad en la región, que se incrementó un 15,2%, hasta los 91 millones.
En cuanto al negocio de infraestructuras de gas, que incluye la operación del gasoducto Magreb-Europa, la gestión del transporte marítimo, el desarrollo de los proyectos integrados de gas natural licuado (GNL) y la exploración, desarrollo, producción y almacenamiento de hidrocarburos se situó en 71 millones de euros, en línea con los resultados el año anterior. Y también registró un comportamiento similar al del mismo período del año anterior el negocio de aprovisionamiento y comercialización de gas, que aportó 251 millones al beneficio bruto de explotación.
Las inversiones de Gas Natural Fenosa alcanzaron los 313 millones de euros en el trimestre, con un descenso del 14,7% respecto del mismo periodo de 2014, por la menor inversión material, ya que en marzo de 2014 se incorporó un nuevo buque metanero bajo régimen de arrendamiento financiero, por 177 millones de euros. Si se ajusta dicho efecto, las inversiones totales crecerían el 64,7% en el trimestre, principalmente por la incorporación de la chilena CGE.
El principal foco de inversiones se situó en la actividad de distribución de gas, que aumentó un 23,2%, y representó el 37,5% del total consolidado. En cuanto a la inversión en la actividad de distribución de electricidad, el aumento fue del 22,7%, un 20,1% del total y destacó especialmente el crecimiento en España. Por ámbitos geográficos, las inversiones en España aumentaron el 32,6%, si se excluye la operación del barco metanero mencionado, mientras que las inversiones en el ámbito internacional crecieron el 68,4% respecto al mismo período del 2014, debido a la incorporación de CGE.
A 31 de marzo, la deuda financiera neta alcanzó los 17.331 millones de euros, el 2,3% más que a final de 2014. La ratio de endeudamiento se situó en el 47,7%, por debajo del 48,5% al cierre del ejercicio 2014. El 96,5% de la deuda tiene vencimiento igual o posterior al año 2016 y su vida media es ligeramente superior a los cinco años. Además, la compañía cuenta con unas disponibilidades de liquidez de unos 10.322 millones de euros, equivalentes a todas las obligaciones financieras durante más de 24 meses.
La propuesta de distribución de resultados del ejercicio 2014, que el consejo de administración elevará a la junta general de accionistas que celebrará el próximo 14 de mayo para su aprobación, supone destinar a dividendos 909 millones de euros (0,908 euros por acción), un 1,2% más que el año anterior, en línea con el incremento del beneficio neto del ejercicio 2014. La compañía subrayó que continúa comprometida con una «sólida» política de dividendo en efectivo y prevé mantener el pay out, la proporción de los beneficios que se destina a remunerar a los accionistas, en niveles del 62%, en la línea de los últimos años y compatible con los objetivos de crecimiento y desapalancamiento previstos.
