Los analistas achacan el repunte de precios registrado en las últimas semanas a un efecto corrección tras el desplome del 50% registrado en la segunda mitad del pasado año, mientras que descartan fuertes subidas porque los factores que provocaron esta caída continúan vigentes. El barril de crudo de Brent, que cotizaba por encima de los 100 dólares el barril en el verano de 2014, inició una senda descendente a partir de septiembre, hasta bajar de los 50 dólares el barril en enero de este año.

Los expertos explican esta evolución por el exceso de oferta registrado en el mercado, como consecuencia de la confluencia de una menor demanda y la entrada de nueva producción, principalmente por los yacimientos no convencionales en los Estados Unidos. Además, «el precio estaba demasiado alto artificialmente», como apunta el experto de ATL Capital Ignacio Cantos, una situación que cambió con la entrada de nuevos operadores que han roto el «cártel«.

Desde los mínimos marcados en enero, el precio se ha recuperado ligeramente y el barril cotiza entre los 50 y los 65 dólares, en parte porque «había caído una barbaridad» y «quizás el mercado había infravalorado el escenario macro», según el analista de Citi José Luis Martínez. Sin embargo, los analistas no esperan que los precios suban más allá de su nivel actual, con el barril de Brent cotizando alrededor de los 64 dólares, debido a que persisten dos factores, el alto nivel de reservas y el exceso de oferta.

Cantos descarta «una gran subida desde estos niveles» porque «los inventarios siguen siendo grandes», al tiempo que persiste «una voluntad por parte de Arabia Saudí de mantener una cierta guerra» de precios. Añade que «este nivel de entre 45 y 60 dólares es el nivel de equilibrio de este año», porque los inventarios no se están reduciendo y no se han parado yacimientos a corto plazo, algo que cree que podría darse «dentro de seis meses» e impulsar los precios.

El analista de XTB Carlos Martínez coincide en que nos encontramos en «una fase de consolidación de precios» porque «los niveles de reserva siguen siendo muy importantes», mientras Arabia Saudí no está dispuesta a recortar la producción porque sus pozos actualmente «siguen siendo rentables». Por ello, fija el «techo» de precios en torno a los 65 dólares el barril, lo que haría inviables los proyectos no convencionales, cuyo coste se estima en unos 70 dólares.

Martínez señala que «no prevemos que a muy corto plazo vaya más allá de los 60 o 65 dólares» en un entorno de «un mercado más ajustado que el que teníamos en el pasado», mientras que la perspectiva para la segunda mitad del año se sitúa «más cerca de los 70 dólares«. «Actualmente estamos valorando que hay una caída de la inversión» en nuevos proyectos, por lo que «más tarde o más temprano se puede resentir esa producción, sobre todo en Estados Unidos«, donde es más caro producir, señala Martínez.

Concretamente, el litro de gasolina cuesta de media 1,261 euros en los surtidores, frente a los 1,267 de antes de Semana Santa, rompiendo así con la racha de nueve semanas de subidas iniciada a mediados de enero y solo interrumpida en una ocasión. A pesar de esta bajada, este combustible cuesta en la actualidad un 9,6% más que a comienzos de enero y un 12,9% desde su mínimo de enero (1,117 euros), pero un 10,57% menos que hace un año.

En cuanto al gasóleo, cuesta de media 1,153 euros el litro, ligeramente por debajo de los 1,156 euros de hace dos semanas, y encadena su tercera bajada consecutiva, tras abaratarse un 0,35% en lo que va de abril, con lo que atempera un poco más la escalada de precios iniciada a mediados de enero. Actualmente el gasóleo cuesta un 12,73% menos que hace un año pero sin embargo, desde enero, acumula un encarecimiento del 4,5% y del 9,1% desde su mínimo de enero (1,057 euros).

Así, con los niveles actuales, llenar un depósito medio de 55 litros de gasolina requiere 69,35 euros, casi 30 céntimos menos que los 69,68 en Semana Santa, mientras que un depósito de un vehículo de gasóleo conlleva un gasto de 63,41 euros, casi 10 céntimos menos. Esta evolución de los precios se produce a pesar de la tendencia alcista en el precio del barril de petróleo de Brent, de referencia en Europa, que actualmente se acerca a los 63 dólares por barril en su cotización.

Desde los máximos históricos de septiembre de 2012 el precio de venta al público de la gasolina sin plomo cayó un 17,15% y el diésel un 20,28%. El precio de estos dos carburantes comenzó a bajar a mediados del 2014 en línea con el desplome del precio del crudo en los mercados internacionales; el barril de Brent llegó a caer de los 50 dólares, hasta marcar sus mínimos a mediados de enero de 2015, momento en que comenzaron a repuntar.

Los carburantes cuestan en España menos que en la media de la Unión Europea, donde el precio de la venta al público del litro de gasolina se sitúa en 1,434 euros y en 1,442 euros en la eurozona mientras que el del gasóleo es de 1,271 euros en la Unión Europea y de 1,229 euros en la eurozona. El menor nivel de precios finales con respecto a los países del entorno se debe a que España, pese a las subidas del IVA, a los mayores impuestos y a los nuevos gravámenes al biodiésel, sigue contando con una menor presión fiscal.