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Moody’s estima que Irán podría añadir más de 500.000 barriles de petróleo diarios al mercado

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Europa Press.- La agencia de calificación crediticia Moody’s indicó que Irán tiene capacidad para añadir más de 500.000 barriles de petróleo diarios al mercado, lo que aumentaría la actual sobreoferta, aunque ha advertido de la existencia de riesgos, especialmente políticos, que retrasarían su exportación de crudo. En concreto, en función de la capacidad iraní y los posibles compradores del mercado, la República Islámica podría añadir en 2016 más de 500.000 barriles de crudo al mercado, que se sumarían a los 1,2 barriles diarios que exportó en 2015.

Sin embargo, la agencia de calificación ha indicado que Irán no alcanzará este nivel de producción hasta mediados de 2017, como consecuencia del perfil de sus campos de petróleo y los «riesgos» existentes en torno al acuerdo internacional sobre su programa nuclear. Irán, el país con la cuarta mayor reserva de crudo del mundo, ha vuelto a entrar en el mercado mundial después de ver levantadas las sanciones impuestas por la comunidad internacional, en una situación por la que se puede aumentar una sobreoferta que ya ha impulsado los precios del petróleo a mínimos de hace más de una década.

En estos momentos, Moody’s cifra en 2 millones de barriles diarios el exceso de producción mundial, en un mercado que cuenta con un alto nivel de reservas. Mientras, los países de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) y los ajenos al cártel batallan por continuar su alto nivel de producción. En este contexto, Moody’s indicó que el petróleo iraní podría «reemplazar» la caída de producción estadounidense de 500.000 barriles diarios en 2016. Además, Moody’s recordó que en 2011 Irán exportó hasta 600.000 barriles diarios a Europa, de los que 120.000 barriles diarios viajaban hasta Grecia, su principal cliente.

Ante su vuelta al mercado, Moody’s ve probable que Irán recupere parte de su mercado, entre los que se incluyen refinerías españolas e italianas. Sin embargo, ha advertido de que la capacidad iraní «depende de su capacidad de encontrar clientes adicionales». «Irán no puede depender sólo de China«, subrayó la agencia de calificación, que recordó la tensión diplomática entre la República Islámica y Arabia Saudí, ante la que ve probable que el gigante asiático opte por no realizar grandes cambios en sus políticas de importación.

Por otro lado, Moody’s ha destacado que Irán supone una «gran oportunidad» para las principales compañías petroleras, que disponen de una «tecnología y experiencia» sin las que Irán tendrá difícil aumentar su producción. Algunas de estas compañías, entre las que se encuentran la francesa Total y la noruega Statoil, ya han expresado su intención de analizar oportunidades en Irán, aunque otras como Royal Dutch Shell se han mostrado cautelosas y han afirmado que es «demasiado pronto» para discutir posibles proyectos.

Moody’s subraya que Irán necesitaría entre 150.000 y 200.000 millones de dólares de inversión de capital para modernizar su anticuado sector petrolero, ya que el 80% de sus reservas fueron descubiertas antes del año 1965. Sin embargo, este extremo es complejo ante la continua caída del precio del crudo, que ha llevado a las principales petroleras a reducir sus beneficios y empeorar su flujo de caja, que se une según la agencia a la actitud del Gobierno iraní que no «anima» a la inversión extranjera.

Moody’s cree que el plan de Abengoa refleja un negocio operativo «viable»

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EFE / Servimedia.- Mientras los problemas en los Juzgados continúan para sus antiguos dirigentes y la Audiencia Nacional volvió a rechazar el uso de pólizas para que el expresidente de la compañía, Felipe Benjumea, pueda cubrir su fianza, la agencia de calificación Moody’s considera que el plan de viabilidad presentado por Abengoa apoya su visión de que el negocio operativo subyacente de la empresa de ingeniería y energías renovables es «viable».

No obstante, la agencia Moody’s vuelve a advertir del riesgo de que las negociaciones con los acreedores fracasen y la compañía termine en un proceso de insolvencia formal. La compañía andaluza, en preconcurso de acreedores desde el pasado noviembre, presentó recientemente un documento en el que estableció una valoración neta del grupo de 5.395 millones de euros. Dicho plan, en el que cifró sus necesidades de liquidez para este año en 826 millones, tiene que ser negociado con sus acreedores.

Moody’s indicó que el plan incluye «inyecciones de liquidez considerables en 2016 y 2017, junto a una reestructuración de la deuda que todavía tiene que acordarse». Abengoa pretende reducir a un tercio su deuda actual, que ronda los 9.000 millones. Moody’s le mantiene una calificación de Caa3, para «equilibrar la alta posibilidad de un impago y una pérdida para los acreedores con la asunción de que el negocio operativo subyacente es viable«. Además, señaló que es «muy probable» que se produzcan más impagos de intereses durante el periodo de preconcurso. «Nuestra perspectiva negativa refleja el riesgo de que las discusiones puedan no tener éxito y que Abengoa pueda acabar en un proceso de insolvencia», explicó.

Rechazo al uso de pólizas

Por su parte, la Audiencia Nacional ha desestimado el recurso presentado por el expresidente de Abengoa, Felipe Benjumea, confirmando así la decisión de la juez Carmen Lamela de denegarle la presentación de una póliza de seguro para cubrir la fianza impuesta. La Audiencia Nacional ya había decidido no admitir las pólizas de seguro presentadas por Benjumea y el exconsejero delegado, Manuel Sánchez Ortega, para avalar sus fianzas de 11,5 millones y 4,5 millones de euros, respectivamente. Benjumea recurrió este rechazo que ahora confirma la Audiencia en una decisión contra la que no cabe recurso, por lo que los exdirectivos de Abengoa deberán depositar estas cantidades.

En el auto en el que se rechaza, se explica que las medidas cautelares reales, como una fianza, tienden a limitar la libre disposición de un patrimonio para «asegurar las responsabilidades pecuniarias de cualquier clase que puedan declararse en un proceso penal». Los jueces añaden también que la suscripción de dicha póliza se perfila «como un mecanismo más de los empleados» por Benjumea en perjuicio de la entidad que administraba, la propia Abengoa que aparece tomadora del seguro, «con efectos beneficiosos en exclusiva para el asegurado» y las compañías aseguradoras.

La Audiencia Nacional admitió a trámite en diciembre de 2015 la querella presentada por dos bonistas contra los exdirectivos de Abengoa, Felipe Benjumea y Manuel Sánchez Ortega, a quienes les impuso una fianza civil equivalente a las indemnizaciones que recibieron al salir del grupo. La juez Lamela considera que pudieron incurrir en un delito de administración desleal y, en el caso de Sánchez Ortega, otro de información privilegiada tras su fichaje por el fondo Blackrock.

Moody’s coloca las calificaciones crediticias de la mexicana Pemex en revisión a la baja

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EFE.- La agencia de medición de riesgos Moody’s colocó las calificaciones crediticias de Petróleos Mexicanos (Pemex), de Baa1 o aprobado alto, en revisión a la baja por la caída del precio del crudo. La agencia ha decidido además revisar a la baja la calificación de otras cuatro petroleras latinoamericanas integradas, es decir, con negocio de exploración, producción y refino, que no detalla.

La agencia justifica su decisión por el deterioro de los precios del petróleo, que acumulan una caída de más del 20% desde el inicio de 2016, alcanzando niveles «no vistos en más de una década». En el caso de México, estos bajos precios «continuarán siendo mitigados por las coberturas petroleras», a lo que también ayudarán «las mayores ganancias gubernamentales provenientes de las reformas fiscales», señala Moody’s. En el panorama global, Moody’s ve «un riesgo sustancial de que los precios pudieran recuperarse mucho más lentamente en el mediano plazo de lo que muchas compañías esperaban, así como un riesgo que los precios pudieran caer aún más».

Actualmente, la producción de petróleo excede la demanda en unos 2 millones de barriles diarios, que se suman a los elevadas reservas petroleras globales. Moody’s dijo que «los productores la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) y otros no pertenecientes continúan produciendo sin restricción, en una batalla por conseguir participación de mercado». A esto se suma la incorporación de Irán este año al mercado petrolero mundial este año, después de que la ONU le retirara las sanciones. Este país está posicionado para agregar alrededor de 500.000 a un millón de barriles diarios. Todo ello «neutralizará y hasta excederá» las reducciones esperadas en la producción de Estados Unidos de alrededor de 500.000 barriles diarios, lo que deteriora a las petroleras.

Repsol garantiza que no habrá «despidos traumáticos» en los 1.500 que ejecutará hasta 2018 mientras Moody’s respalda su calificación crediticia

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Servimedia / EFE.- La agencia de medición de riesgos Moody’s considera que el plan estratégico presentado por Repsol para el periodo 2016-2020 respalda su calificación crediticia ante la debilidad del precio del crudo. Mientras la petrolera garantiza a los sindicatos del grupo que no llevará a cabo despidos «traumáticos» ni en España, donde tiene previsto acometer una reducción de plantilla de 750 trabajadores en los próximos tres años, ni en el resto del mundo, cuyo número de trabajadores disminuirá también en otros 750.

La compañía garantizó a los sindicatos que no llevará a cabo «despidos traumáticos» ni «indiscriminados» en la reducción de 1.500 empleos prevista hasta 2018, el 6% del total de 23.000 trabajadores a nivel mundial, según indicaron fuentes sindicales. La dirección de la petrolera mantuvo una reunión con la comisión de seguimiento del acuerdo marco, en el que están representados los sindicatos mayoritarios (CCOO, UGT y el Sindicato de Trabajadores de Repsol, STR), para informar de la reducción de plantilla anunciada.

En el encuentro, la dirección de Repsol detalló que la compañía trabaja en la adecuación del plan de empleo en el grupo derivado del plan estratégico 2016-2020 y por el momento no ha concretado «ni el número exacto de gente, ni los negocios ni dónde se van a dar» las salidas. En todo caso, precisaron las fuentes, «no se va a echar a nadie» y la intención es que «no haya ningún tipo de medida traumática«, con lo que se podría dar prioridad a las prejubilaciones, recolocaciones o bajas incentivadas.

Repsol continuará con la elaboración del plan de empleo y «en unas semanas» volverá a contactar con los sindicatos para analizar su evolución previo a la apertura del periodo de consulta «si es que hay un posible ERE«. «Si tenemos antes las condiciones del acuerdo, luego es plasmarlo y ya está», apuntaron desde los sindicatos, que insistieron en descartar despidos traumáticos en cualquier lugar del mundo y supeditaron las salidas a la capacidad de negociación.

Moody’s respalda la calificación crediticia

Por su parte, Moody’s confirmó la calificación de la petrolera en Baa2 (aprobado) con perspectiva negativa debido al entorno de bajos precios del crudo y su elevado endeudamiento tras la adquisición de la petrolera canadiense Talisman. La agencia indicó que observará los resultados financieros y operativos de Repsol, así como su proceso de reducción de costes, venta de activos e integración de Talisman antes de tomar una decisión sobre su calificación. El plan estratégico de Repsol prevé un recorte de inversiones y la venta de 6.200 millones en activos con el objetivo de mantener el dividendo y la calificación crediticia.

Moody’s rebaja su previsión de precios del petróleo para 2016 y 2017

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Europa Press.- La agencia de calificación crediticia Moody’s ha revisado a la baja su previsión de precios para el barril de petróleo en los dos próximos años, tanto en su variedad Brent como West Texas Intermediate, como consecuencia del exceso de oferta y el debilitamiento de la demanda.

En concreto, la agencia espera que el precio del barril de petróleo Brent, de referencia para Europa, se sitúe en 2016 en 53 dólares, frente a los 57 dólares previstos anteriormente, mientras que el precio del barril de Brent en 2017 será de 60 dólares, cinco por debajo de su anterior pronóstico.

En el caso del Texas, de referencia en EEUU, Moody’s calcula que el precio de 2016 será de 48 dólares por unidad, por debajo de los 52 dólares estimados previamente, mientras que en 2017 subirá a 55 dólares, frente a los 60 dólares de la anterior previsión.

«Creemos que los precios del petróleo se mantendrán más bajos por un periodo más largo, ya que la acumulación de inventarios y el sobre abastecimiento hará que los precios suban a menor ritmo», declaró Steve Wood, analista de Moody’s.

En este sentido, aunque la agencia espera que el suministro comience a reducirse a medida que disminuya la inversión, el incremento de las exportaciones iraníes «podría suponer una presión añadida sobre los precios en 2016».

De este modo, las expectativas a medio plazo de Moody’s apuntan a que el equilibrio entre oferta y demanda se alcanzará en unos 75 dólares por barril para el crudo Brent y en 70 dólares para el Texas, aunque no prevé que estos precios se alcancen antes de finales de la presente década.

Moody’s ve llegado el momento de refinanciar la deuda de las renovables en España para reducir los riesgos

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Europa Press.- La agencia de calificación crediticia Moody’s dice que regresó el interés de los inversores por el sector de las renovables en Europa. En el caso de España e Italia, considera que el momento actual es propicio para refinanciar la deuda contraída por los promotores y reducir los riesgos. Además asegura que algunos proyectos pueden ahora obtener mejores condiciones de crédito a pesar de que el grado de apalancamiento y la diversificación de los proyectos siguen siendo cruciales.

El «apetito de los inversores» procede sobre todo de los fondos de infraestructuras, que perciben una mejora generalizada a nivel europeo, una vez despejada la «inestabilidad regulatoria» y «reducida la incertidumbre acerca de la amplitud de los recortes en España e Italia». En estos dos países, un buen número de proyectos se construyeron «durante los años del boom» con préstamos a corto plazo que requieren refinanciaciones, según recordó la agencia. «Reemplazar esta deuda a corto plazo con una financiación a largo plazo con unos términos más atractivos podría ayudar a mitigar los efectos de los últimos recortes de subsidios en Italia y España», afirma Moody’s.

Moody’s cree que el exceso de capacidad y los bajos precios del crudo debilitarán la perforación desde las plataformas marinas

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Europa Press.- La agencia de calificación crediticia Moody’s considera que un persistente exceso de oferta de plataformas y los bajos precios del petróleo prolongarán la caída del sector de los proyectos offshore, debilitando la calidad crediticia de las empresas encargadas de las actividades de perforación hasta 2017.

Moody’s remarca que la sobrecapacidad está reduciendo «considerablemente» la tasa que una petrolera paga a los perforadores diariamente por operar una plataforma. En este sentido, añade que si los precios del crudo se mantienen en el actual nivel de entre 40 y 50 dólares por barril, estas tasas seguirán cayendo, igualando los ingresos y los costes en algunos mercados. «Con menos oportunidades de perforación disponibles en el mercado, los perforadores están progresivamente más desesperados por lograr contratos y reducir al mínimo los costes operativos», indicaron.

Por otro lado, Moody’s añade que, además de los problemas con la oferta, los perforadores también se enfrentan a desafíos del lado de la demanda, ya que los bajos precios limitarán las actividades en los mercados de mayores costes, al mismo tiempo que la oferta de nuevos perforadores se mantendrá en niveles elevados hasta 2017. Moody’s espera que los precios del crudo sigan bajos hasta 2017 debido a factores globales como una mayor eficiencia en la producción, las necesidades estratégicas de ciertos países de maximizar su producción, el menor crecimiento en China y la posibilidad de nueva oferta desde Irán.

Moody’s pone en revisión una posible rebaja de la calificación de Abengoa

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EFE.- La agencia Moody’s puso en revisión para una posible rebaja la calificación de Abengoa, que actualmente se encuentra en B2, nivel que se sitúa en la zona media de lo que comúnmente se denomina «bono basura», por las elevadas ratios de apalancamiento financiero. Según indicó Moody’s, estas ratios, publicadas en la presentación de sus resultados del primer semestre, se encuentran por encima de lo esperado para una calificación de B2, lo que implica un «debilitamiento de la situación de liquidez de la compañía«.

Moody’s también destacó que la ampliación de capital por 650 millones de euros anunciada por la compañía y el plan de desinversiones por 500 millones «contribuiría a recuperar» tanto las ratios de apalancamiento como la liquidez de la firma. Si este plan de desapalancamiento no se ejecuta «de manera oportuna», Moody’s avisa de que conllevaría una probable rebaja en la calificación. Este anuncio de una eventual revisión de la calificación crediticia se produce después de que las acciones B de Abengoa, que cotizan en el Ibex 35 hayan perdido un 46,55% de su precio durante esta semana tras el anuncio de la ampliación de capital.

Moody’s cree que el déficit de tarifa es ahora «más sostenible» a medio plazo aunque la deuda sigue siendo alta

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Europa Press / EFE.- La agencia de calificación de riesgos Moody’s considera que el déficit tarifario del sistema eléctrico es ahora «más sostenible» a medio plazo, pero alerta de que la deuda acumulada permanece en niveles muy elevados. En su informe, Moody’s destaca que el déficit tarifario descendió en 2014 hasta los 465 millones de euros, la cota más baja en 10 años, lo que «podría marcar un punto de inflexión» en el sistema.

La cifra de 2014 supone «una décima parte de los niveles de déficit registrados en años precedentes, considerando que la media de generación de nueva deuda se elevó a 4.000 millones de euros por año desde 2008», según el informe. Moody’s precisa que la deuda pendiente acumulada sigue siendo muy alta aunque destacó que ha pasado de representar el 170% de los ingresos regulados anuales en 2012 al 150% al cierre del año pasado. Para la agencia, las medidas de regulación aprobadas por el Gobierno en estos dos últimos años están empezando a dar resultados y afirma que si el sector genera excedentes «pudría utilizarlos para pagar la deuda pendiente«.