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Moody’s asegura que la calidad crediticia de compañías mexicanas como la petrolera estatal Pemex seguirá estable

EFE.- La agencia de medición de riesgos Moody’s aseguró que la calidad crediticia de las compañías mexicanas permanecerá estable hasta mediados o finales del próximo año gracias al «crecimiento económico modesto de México». Moody’s apuntó a que otro factor favorable al respecto es que las corporaciones del país mantienen perfiles de liquidez estables. «Actualmente la mayoría de las compañías mexicanas tienen un riesgo de liquidez medio o bajo, y deberían ser capaces de cubrir sus pagos de deuda, gastos operativos e inversiones de capital», apuntó.

Moody’s pronosticó que la producción de la empresa estatal Petróleos Mexicanos (Pemex), que desde marzo cuenta con calificación Baa3 (escalón previo al grado especulativo), continuará bajando alrededor de un 5% anual. Sin embargo, «la compañía continuará siendo el contribuyente individual más importante para el presupuesto del Gobierno, por lo que su carga fiscal continuará muy fuerte en el futuro previsible». Los precios del petróleo no se recuperarán lo suficiente durante el próximo debido a que el sector del petróleo y el gas continuará «estresado«. Esto provocará que Pemex, aseguró Moody’s, «dependa de financiación externa, cuanto menos, para inversiones de capital».

Moody’s mantiene a Gas Natural Fenosa en un aprobado tras valorar su plan estratégico

EFE.- La agencia Moody’s ha mantenido la calificación crediticia de Gas Natural Fenosa en Baa2, equivalente a un aprobado, al valorar su plan estratégico para el período 2016-2020. Moody’s, que sitúa a Gas Natural en perspectiva estable, subraya que la compañía tiene el desafío de hacer frente a los bajos precios de las materias primas, como el petróleo, que afecta a sus márgenes, pero destaca la buena diversificación de negocios del grupo.

Moody’s valora los principales puntos del plan estratégico y apunta que aumentar la remuneración al accionista a la vez que se invierte en nuevos negocios supone otro desafío. También recuerda que el nuevo plan estratégico de Gas Natural prevé la posibilidad de recibir el dividendo en forma de acciones, si bien espera que sus principales accionistas, La Caixa y Repsol, elijan el cobro en efectivo.

La agencia Moody’s prevé que la electricidad cueste entre 39 y 44 euros MWh hasta 2021

EFE.- La agencia de calificación Moody’s prevé que el precio del megavatio hora (MWh) eléctrico en el mercado ibérico, es decir, en España y Portugal, se mueva en la horquilla de los 39 a los 44 euros en los próximos cinco años, según sus estimaciones sobre el mercado energético. Este precio es inferior al último que la agencia calculó en 43 euros por MWh, debido al comportamiento estable que actualmente están teniendo los precios de la energía en la península.

En 2015 el megavatio-hora cerró en estos mercados ligeramente por encima de los 50 euros. «La disminución del 11% de los precios en el último año se explica en los limitados cambios en el mercado mayorista, un modesto crecimiento de la demanda y una perspectiva estable de los precios de las materias primas» explicó Moody’s sobre el actual contexto ibérico. «Iberdrola y Endesa serán las más afectadas por la reducción de precios ya que una parte importante de su capacidad es hidroeléctrica y nuclear», apunta.

El precio español y portugués continuará siendo superior al del mercado europeo. Para el resto de Europa, Moody’s ha previsto un precio medio de entre 20 y 24 euros el MWh en el mercado nórdico y entre 42,9 y 50,1 euros en el caso británico. Moody’s explica esta diferencia por «los impuestos energéticos españoles, la modesta interconexión con el resto del continente, la alta proporción de renovables y en el alto coste de los combustibles».

El informe de la agencia también apunta que los pagos por capacidad, que contribuyeron en los últimos cinco años a elevar un 20% el precio de la energía, se reduzcan gradualmente hasta 2021. Estos pagos por capacidad compensan a determinadas centrales por estar disponibles, fundamentalmente las térmicas de ciclo combinado, que han reducido drásticamente sus horas de funcionamiento en los últimos años. Por otra parte, la agencia destaca las reformas energéticas que desarrollaron España y Portugal y que han permitido reducir costes «aunque algunos riesgos persisten», como los derivados de la inestabilidad política en España.

Las eléctricas europeas invertirán 85.000 millones de euros en cuatro años atraídas por las renovables y las redes, según Moody’s

Europa Press.- Las principales compañías eléctricas europeas han anunciado en los últimos meses planes de inversión por cerca de 85.000 millones de euros para los próximos cuatro años con el objeto de acelerar su transformación estratégica y compensar la previsible bajada de los precios del carbón y del gas con una mayor orientación hacia las renovables, las redes y los negocios regulados.

Estas consideraciones forman parte de un informe de Moody’s: Lower Commodity And Power Prices Accelerate Strategic Change, en el que se alude a la respuesta de las eléctricas ante el actual escenario de precios a la baja. La caída en los mercados eléctricos ha sido de entre el 10% y el 30% en lo que va de año. Moody’s advierte también de lo «improbable» de una recuperación en los precios de la electricidad a medio plazo debido a la sobrecapacidad generalizada de centrales y al continuado crecimiento de las renovables.

Ante este escenario, concluye que las eléctricas están reaccionando, pero lo hacen de forma muy variada. Mientras Centrica, Engie y E.ON abordan una transformación del negocio, Enel e Iberdrola la aceleran y EDP, Gas Natural Fenosa y SSE apuestan por una línea más continuista. Otros grupos como CEZ, DONG, EnBW, Fortum, RWE y Vattenfall orientan su estrategia hacia los negocios regulados, al tiempo que EDF, PGE, Staktraft y Verbund no dan muestras de cambios significativos en sus matrices de generación.

En todo caso, los planes anunciados por las eléctricas en los últimos meses incluyen programas de ventas de activos, reducción de costes, aumentos de capital y revisión del dividendo. Entre los planes de inversión anunciados en los últimos meses destacan los de Iberdrola y Gas Natural Fenosa, que dedicarán 24.000 millones y 14.000 millones, respectivamente, en el periodo comprendido entre 2016 y 2020. Las dos empresas elevarán el dividendo. La francesa Engie ha anunciado inversiones por 22.000 millones hasta 2018, centradas en buena parte en la actividad regulada, frente a los 17.000 millones que dedicará Enel entre 2016 y 2019.

Moody’s sube de estable a positiva la perspectiva de la deuda de Iberdrola al tiempo que mantiene su rating

EFE / Servimedia.– La agencia de calificación Moody’s decidió mantener nota de la deuda de Iberdrola en Baa1, lo que se conoce comúnmente como aprobado alto, y mejoró la perspectiva de estable a positiva, lo que avanza una posible mejora de la calificación en el futuro. Se trata de la segunda acción en este sentido tras la realizada por Standard&Poor´s, que elevó la calificación crediticia de Iberdrola a largo plazo hasta BBB+, desde el anterior BBB, con perspectiva estable.

Según señala Moody’s, el cambio en la perspectiva responde a los progresos de la eléctrica durante 2015, ejercicio en el que ha alcanzado sus objetivos financieros con un año de antelación, y a la normalización del entorno regulatorio en España. Asimismo, tiene en cuenta los nuevos planes de la compañía para el periodo 2016-2020, una estrategia que, aunque prevé más inversión y mayor dividendo para los accionistas, para Moody’s sería posible aplicar manteniendo el perfil financiero y de deuda. La agencia cree que aún con lo dispuesto en estos planes será capaz de mantener una situación financiera compatible con una nota de A3 o notable bajo, un escalón por encima de la que tiene ahora.

Gesto con desalojados de Ondarroa

Por otro lado, la compañía eléctrica no pasará ninguna factura a las 176 familias de Ondarroa (provincia de Vizcaya) que han sido desalojadas de sus hogares, como consecuencia de los desprendimientos de Kamiñalde, mientras dure el desalojo. En una carta remitida por Iberdrola al Ayuntamiento de Ondarroa, esta entidad asegura que, con esta medida, que ha sido consensuada con todas las empresas comercializadoras de electricidad implicadas, estas compañías tratan de «paliar» en la medida de sus posibilidades los daños que vienen sufriendo los vecinos afectados.

Además, la última factura de consumo de electricidad, la del mes de marzo que se emite en abril, será rectificada con el fin de que no suponga coste para las familias desalojadas. Estas iniciativas serán aplicadas a todos los domicilios afectados por el desalojo, con independencia de su empresa comercializadora, según la misiva. De la misma forma, Iberdrola Distribución renunciará al cobro de las gestiones de alta en el caso de los vecinos realojados que en sus nuevas viviendas precisen realizar un nuevo contrato. No obstante, los residentes deberán presentar el boletín que garantice la seguridad de la instalación eléctrica.

Fitch da también el visto bueno a Repsol y confirma su rating

Europa Press / EFE.- La agencia de medición de riesgos Fitch confirmó la calificación crediticia, el rating a largo plazo, de Repsol en BBB (aprobado), aunque ha revisado su perspectiva a negativa, desde estable, debido al entorno en el sector de precios bajistas del crudo. De esta manera, Repsol consiguió el visto bueno de las tres grandes agencias de calificación (Fitch, Standard & Poor’s y Moody’s) a las medidas adoptadas por la compañía para hacer frente al escenario de precios del petróleo.

La agencia Fitch señala que la revisión de la perspectiva refleja su expectativa de que los precios débiles del crudo pueden representar un apalancamiento financiero de la petrolera superior al esperado. Asimismo, considera que el mantenimiento de la nota de Repsol se ve respaldado por la diversificación de un negocio «sólido» con un área de downstream (refino y marketing) «fuerte» y otra de upstream (exploración y producción) más grande y más diversificada geográficamente tras la reciente adquisición de la petrolera canadiense Talisman Energy. Además, Fitch destaca que Repsol reaccionó a un entorno macro «más desafiante» y de un mayor apalancamiento anunciando una serie de medidas para fortalecer su balance, un programa de disciplina financiera con el recorte en su dividendo.

La agencia de calificación también sigue considerando que los gestores de Repsol cuentan con una «gran flexibilidad» en la configuración de la política financiera de la empresa, por ejemplo a través de posibles nuevas ventas de activos, «cuyo valor no está directamente relacionada con los precios del petróleo«. Fitch sigue así los pasos de Standard & Poor’s y Moody’s, que el lunes también confirmaron el rating a largo plazo de la petrolera. El mantenimiento de la calificación crediticia era uno de los objetivos de Repsol dentro de su plan estratégico.

Arabia Saudí, dispuesta a congelar su producción de petróleo aunque Irán no lo haga, mientras Moody’s habla de riesgos

Europa Press / EFE.- Los bajos precios del petróleo reducirán el crecimiento y provocarán un incremento del déficit presupuestario en 2016 de los países exportadores de crudo del Golfo Pérsico, según la agencia Moody’s. Por su parte, Arabia Saudí, el mayor productor de petróleo a nivel mundial, asegura que participará en el acuerdo internacional para congelar la producción de crudo independientemente de la postura que adopte Irán, que plantea entre sus objetivos incrementar su bombeo a niveles anteriores al embargo.

«Hay un acuerdo entre numerosos países para adherirse a una congelación, ¿por qué hacerlo depender de Irán?», ha expresado un delegado de la Organización de los Países Exportadores de Petróleo (OPEP). Unas declaraciones que contrastan con las realizadas por algunos representantes saudíes durante el último mes, que sugirieron que cualquier tipo de acuerdo en esta dirección estaría condicionado a la adhesión de Irán, con quien el país mantiene tensiones diplomáticas.

Los principales países productores de petróleo tienen previsto celebrar una reunión el próximo 17 de abril en Doha (Qatar) para abordar la continua caída de los precios del petróleo, en la que se espera que se alcance un acuerdo de congelación de producción a niveles del pasado mes de enero. Pese a que las autoridades rusas confirmaron la presencia de Irán en la reunión, no queda claro si el país estaría de acuerdo con sumarse al pacto, ya que hasta el momento ha subrayado su intención de aumentar su producción.

Riesgos para economías del Golfo

Según la agencia de calificación de riesgo Moody’s, el déficit fiscal de países del Golfo como Arabia Saudí, Kuwait, Bahréin, Qatar, Emiratos Árabes Unidos y Omán, pasará de representar el 9% del PIB en 2015 al 12,5% en 2016. Según estima la agencia, la media de los precios del petróleo se situará en torno a los 33 dólares en 2016 y en torno a los 38 en 2018, dada la producción proveniente desde Estados Unidos, que según Moody’s es «mayor de lo esperado», y la futura producción iraní e iraquí.

S&P mantiene la nota de la deuda de Repsol y la saca de revisión negativa mientras Moody`s mantiene su aprobado

EFE.- La agencia de calificación Standard & Poor’s (S&P) decidió mantener la nota de la deuda de Repsol en aprobado bajo (BBB-), con perspectiva negativa, y eliminó la revisión a la baja (CreditWatch) de su calificación, que acordó en el mes pasado. S&P explica quela resolución de la revisión negativa refleja su creencia en que Repsol tiene capacidad para reducir su deuda de forma significativa y está comprometida a hacerlo mediante medidas de rápida aplicación.

En este sentido, la agencia indica que la participación del 30,01% que la petrolera tiene en Gas Natural es una fuente de flexibilidad financiera clave, junto con otros activos que tienen una baja correlación con el precio del crudo. Asimismo, recuerda el historial de la compañía para restablecer la fortaleza de su situación crediticia en situaciones difíciles, como por ejemplo la expropiación de la argentina YPF. No obstante, S&P indica que los indicadores crediticios que tiene actualmente Repsol son débiles y exigen medidas rápidas, por lo que espera que en los próximos meses dé pasos adicionales para reducir su deuda.

El perfil de riesgo de Repsol se beneficia del negocio de refino (downstream), lo que le hace más resistente a la coyuntura que otros competidores, mientras que en exploración y producción de crudo (upstream) resulta clave su diversificación, lograda con la adquisición en 2015 de la canadiense Talisman, aunque la compra impacta negativamente en sus ratios de deuda, continúa la agencia. Precisamente, esta circunstancia, la incertidumbre derivada del volátil precio del petróleo en el mercado global y las eventuales decisiones para reducir de deuda que tome la compañía hacen que la perspectiva sobre la nota de la petrolera sea negativa.

El pasado febrero S&P puso en revisión negativa a Repsol junto a otras cuatro petroleras europeas, debido al desplome de los precios del petróleo. La caída del precio del crudo llevó a S&P a revisar su escenario de precios y establecer nuevas previsiones. La agencia considera que el barril Brent estará en torno a los 40 dólares este año, 45 dólares en 2017 y 50 dólares de 2018 en adelante.

Moody’s confirma aprobado a Repsol

Por su parte, la agencia de medición de riesgos Moody’s confirmó la calificación crediticia de Repsol en Baa2 (aprobado) con perspectiva negativa, lo que refleja su expectativa de debilidad en la generación de caja y beneficios debido al escenario de bajos precios del crudo. A pesar de estas debilidades, según la agencia Repsol tiene capacidad para mantener la flexibilidad financiera y subraya que la generación de caja se beneficiará de la fortaleza del negocio de refino y marketing en España.

Moody’s cree que el plan de Iberdrola 2016-2020 mejorará su perfil crediticio

EFE.- La agencia de medición de riesgos Moody’s señala que el plan estratégico presentado por Iberdrola para el periodo 2016-2020 ayudará a mejorar su perfil crediticio, en línea con la diversificación geográfica y la menor dependencia de los precios de las materias primas. En un informe, Moody’s considera que el plan es «consistente» con la calificación crediticia de la eléctrica, Baa1, aprobado alto, y afirma que sus ratios financieros se han reforzado en 2015.

En su opinión, el plan estratégico supone una «extensión y aceleración» del programa 2014-2016, ya que sigue basado en un riesgo equilibrado, eficiencia operativa y fortaleza financiera. Asimismo, apunta que el incremento de inversiones y del pay-out, el porcentaje del beneficio que se reparte como dividendo, podría debilitar ligeramente el perfil financiero, una cuestión que confía en que será remediada por la dirección. La pasada semana, Iberdrola presentó su hoja de ruta hasta 2020 con 24.000 millones de euros de inversión para una nueva etapa de crecimiento con subidas de alrededor del 6% anual del beneficio y un incremento del dividendo «en la misma línea».

Recompra acciones por 39 millones

Por otro lado, Iberdrola recompró a lo largo de la última semana 6,57 millones de acciones propias por 38,81 millones de euros, a un precio medio de 5,92 euros por título, con lo que ha completado el 78,6% del programa lanzado en el marco de la convocatoria de la junta general de accionistas, que preveía la adquisición de un máximo de 8,35 millones de acciones, según comunicó a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). El programa de recompra de acciones pretende evitar la dilución de los accionistas que elijan cobrar el dividendo de la compañía en efectivo en lugar de en nuevos títulos.

Irán tilda de «broma» la posibilidad de congelar su producción de petróleo y Arabia Saudí asegura que no piensa reducirla

Europa Press / EFE.- El precio del petróleo ha vuelto a caer como consecuencia de las declaraciones del ministro de Petróleo de Arabia Saudí, Alí Al Naimi, que rechazó la posibilidad de que su país, el principal productor de crudo del mundo, recorte su producción en un futuro cercano. Mientras tanto, el ministro de Petróleo iraní, Bijan Zangeneh, calificó de «broma» la posibilidad de que Irán congele su producción de petróleo, en el marco del acuerdo alcanzado entre Arabia Saudí, Rusia, Qatar y Venezuela.

El acuerdo entre estos países para congelar su producción a niveles del pasado mes de enero con el objetivo de impulsar los precios al alza ha supuesto un nuevo motivo de fricción entre Irán y Arabia Saudí. Estos países implementarán la medida si la mayoría de productores la secundan. «Algunos países que están produciendo unos 10 millones de barriles al día han pedido a Irán que congele su producción a 1 millón de barriles diarios», criticó Zangeneh en una aparente referencia velada a Arabia Saudí. «Esto es como una broma, que nos digan que podrían congelar su producción en unos 10 millones de barriles diarios y que nosotros deberíamos también congelarla», subrayó el ministro iraní.

Irán ha expresado en varias ocasiones su intención de aumentar su producción de petróleo a los niveles anteriores a las sanciones impuestas por la comunidad internacional, que supondría añadir hasta 500.000 barriles al día al mercado. De hecho, la agencia de calificación crediticia Moody’s también calcula que Irán podría añadir medio millón de barriles diarios al mercado, aunque advirtió de que el país se enfrenta a varios retos como recuperar su mercado, modernizar su anticuado sector petrolero y dificultades políticas.

Arabia Saudí rechaza recortar producción

En consecuencia, el precio del petróleo cayó después de unirse las intenciones de Irán y las declaraciones del ministro de Petróleo de Arabia Saudí, Alí Al Naimi, que ha rechazado la posibilidad de que su país, el principal productor de crudo del mundo, recorte su producción en un futuro cercano ante las especulaciones de que el acuerdo para congelar la producción fuera un preludio de un recorte de producción. Sin embargo, Naimi desmiente esta posibilidad y asegura que el mercado deberá adaptarse a sus bajos precios de ahora en adelante. Arabia Saudí considera que una congelación de la producción ayudaría a disminuir las amplias existencias de crudo, aunque advirtió de que esta medida «llevará tiempo».

«Reducir la producción de bajo coste para subsidiar suministros más caros tan solo retrasaría un ajuste inevitable en los precios», dijo Al Naimi, que se refirió a los yacimientos no convencionales que abundan en Estados Unidos y que requieren técnicas costosas como el fracking para extraer el petróleo. «Los productores de estos barriles de alto coste deben encontrar una manera de reducir sus gastos, conseguir dinero prestado o simplemente liquidar el negocio», sugirió Al Naimi al admitir que «suena duro, pero es la forma más eficiente de equilibrar los mercados».  Pese a esas sugerencias, Al Naimi aseguró que su país «no ha declarado una guerra» al petróleo extraído de yacimientos no convencionales y que los precios los fija «el mercado».

Como consecuencia de estas declaraciones, el Brent, de referencia en Europa, cayó un 3,95% durante la sesión, hasta situarse en 33,28 dólares desde los 34,65 euros de la apertura. En los últimos 12 meses, el petróleo Brent acumula una depreciación del 40%, aunque esta caída aumenta al 71% desde mediados de 2014, cuando comenzó la caída del petróleo y el Brent cotizaba por encima de los 115 dólares por barril. Por su parte, el precio del barril de petróleo Texas, de referencia en Estados Unidos, cayó un 5% y se situaba en 31,82 dólares. En el último año, el Texas ha caído un 37%, mientras que esta depreciación asciende al 70% desde junio de 2014.