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La Justicia vuelve a dar la razón a Bankia frente a la demanda de Iberdrola por la salida a Bolsa

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Europa Press.- La Audiencia Provincial de Madrid ha dado la razón a Bankia frente a la demanda de Iberdrola por las pérdidas sufridas en el proceso de salida a Bolsa de la entidad, al desestimar el recurso que interpuso la compañía eléctrica contra la sentencia del Juzgado de Primera Instancia 89 de Madrid el pasado año que otorgó la victoria al banco.

Bankia ganó el primer pulso entre ambas compañías en marzo de 2017, cuando fue desestimada la demanda de Iberdrola al considerar que la energética pudo tener indicios del riesgo de su inversión al acudir a la Oferta Pública de Suscripción (OPS) de acciones lanzada por la entidad en 2011, ya que antes de la operación las agencias de rating Moody’s y Fitch rebajaron la calificación crediticia del banco, hecho que fue comunicado mediante hechos relevantes.

Iberdrola presentó entonces un recurso de apelación ante la Audiencia Provincial de Madrid alegando que dichos ratings sobre la entidad no alertaban sobre la falsedad de los estados financieros del banco, sino que eran «buenos» y se basaban en la hipótesis de que la contabilidad «era correcta». En la nueva sentencia, la Audiencia Provincial de Madrid desestima este recurso de apelación y confirma «íntegramente» la sentencia favorable a Bankia dictada en marzo de 2017, con imposición de costas a Iberdrola.

En concreto, considera a Iberdrola «un inversor profesional» y, según una directiva europea, la información proporcionada por el folleto que debe publicarse en caso de oferta pública o admisión a cotización de valores «no se requiere para las ofertas limitadas a los inversores cualificados». Además, el juez indica que «no puede afirmarse que la voluntad de Iberdrola se haya formado a partir de una creencia inexacta sobre la situación financiera y patrimonial de Bankia ni que la información económica-financiera reflejada en el folleto informativo resultara decisiva para adoptar su decisión». Iberdrola cuenta ahora con un plazo que finaliza el 31 de julio para interponer un recurso extraordinario por infracción procesal o un recurso de casación.

Moody’s sostiene que el aumento del dividendo en Repsol no compromete su nota de aprobado mientras también avanza en México

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EFE.- La petrolera española Repsol cuenta ya con más de 30 estaciones de servicio operativas en México, que sirven en total a 25.000 clientes diarios, y prevé expandirse a nuevos estados en las próximas semanas. Mientras tanto, la agencia de calificación crediticia Moody’s considera que el incremento de la retribución a los accionistas previsto en la actualización del plan estratégico de Repsol para el periodo 2016-2020 no pone en peligro su actual calificación de Baa2 (aprobado).

Moody’s ha hecho público un informe sobre el impacto crediticio de la actualización del plan, que plantea intensificar la inversión de Repsol con el foco puesto en el desarrollo de los negocios bajos en emisiones de CO2 y en la expansión de las operaciones de downstream (refino, marketing y comercialización), el incremento del dividendo y la eliminación de la dilución del dividendo flexible.

El plan actualizado de Repsol contempla un incremento del 8% de la remuneración al accionista al término del plan en 2020, cuando alcanzará el euro por acción, después de subir hasta 80 céntimos en 2018 y a 95 céntimos en 2019.

Moody’s ve positivas las inversiones de Repsol en negocios bajos en emisiones de carbono ya que no sólo mejora la posición de la compañía para beneficiarse de una economía baja en carbono, sino que también equilibra los planes de Repsol.

Además, señala que la petrolera está en una posición favorable para abordar las inversiones en negocios bajos en emisiones de carbono con los 3.800 millones que ha obtenido de la venta de su participación en Gas Natural y tiene menos necesidades de invertir en upstream (exploración y producción) tras la compra de la canadiense Talisman en 2015.

También recuerda que para compensar la dilución por el dividendo flexible la compañía comprará acciones.

En opinión de la agencia de calificación, el mayor gasto en inversiones del plan no pone en peligro la actual calificación de Baa2 de Repsol, pues podría ser cubierto por el incremento de la generación de flujo de caja operativo.

Además, recuerda que actualmente Repsol tiene más amplitud para seguir en su calificación de aprobado y que la monetización de la venta de su participación en Gas Natural le dará, incluso, más flexibilidad.

Moody’s considera que el perfil de negocio de Repsol podría justificar una calificación de Baa1 (aprobado alto), si el precio medio estimado para el barril de crudo por Repsol para el periodo en la actualización del plan estratégico, fijado en 50 dólares, se supera.

De hecho, la agencia usa actualmente como referencia los 55 dólares por barril para las compañías de petróleo y gas.

Tiene 30 gasolineras en México

«La respuesta de los mexicanos está siendo muy positiva. Y por las más de 30 gasolineras de Repsol que funcionan en la actualidad pasan cerca de 25.000 clientes diarios», indicó la multinacional, que inauguró el pasado 12 de marzo sus 10 primeras gasolineras en Ciudad de México y en el céntrico Estado de México, y desde entonces ha ampliado «su área de influencia hasta disponer de estaciones en funcionamiento en cinco estados».

El último estado en el que la compañía ha comenzado a operar es en el sureño Oaxaca, que se suma a Ciudad de México, Estado de México, Baja California Sur y Veracruz.

«Repsol prevé extender su presencia a nuevos estados en las próximas semanas, además de incrementar el número de estaciones de servicio operativas en los ya existentes», indicó.

Para ello, la compañía cuenta con acuerdos con empresarios locales que garantizan la apertura de estaciones de servicio en los estados de Jalisco, Hidalgo, Puebla y Tlaxcala.

De esta forma, serán nueve los estados donde habrá estaciones de servicio de Repsol, en todos los casos de la mano de socios mexicanos.

La petrolera cuenta con un ambicioso plan inversor en México, donde prevé invertir 8.000 millones de pesos (unos 327,6 millones de euros) en la apertura de entre 200 y 250 estaciones de servicio al año, hasta 2022.

Ello, con el objetivo de alcanzar una cuota de mercado de entre el 8% al 10%, indicó la firma.

A futuro, Repsol también se plantea abrir estaciones de servicio propias e invertir en el desarrollo de infraestructuras, concluyó.

Moody’s eleva la nota de Enagás de aprobado a aprobado alto

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EFE.- La agencia de medición de riesgos Moody’s ha mejorado en un escalón la calificación de la deuda a largo plazo de Enagás y de la deuda senior de su filial Enagás Transporte, que pasan de aprobado (Baa2) a aprobado alto (Baa1), con perspectiva estable.

Además, Moody’s también ha confirmado la calificación crediticia de la empresa transportista y operador del sistema gasista Enagás a corto plazo en P-2, lo que supone que cuenta con una fuerte capacidad para pagar obligaciones de deuda a corto plazo.

Moody’s justifica la actualización de la nota en el sólido perfil financiero de la compañía y el enfoque prudente de sus inversiones internacionales, así como por el entorno macroeconómico más estable en España con buenas perspectivas para la demanda de gas y el desarrollo de un entorno normativo estable en España durante el período 2014-2020, que proporciona estabilidad a los ingresos regulados nacionales de Enagás.

Moody’s rebaja su perspectiva sobre la deuda de Iberdrola pero mantiene su nota

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EFE.- La agencia de calificación crediticia Moody’s ha decidido mantener la nota de la deuda de Iberdrola en Baa1, lo que se conoce comúnmente como aprobado alto, y rebajó la perspectiva de positiva a estable. Según Moody’s, la decisión de cambiar la perspectiva de las calificaciones de Iberdrola se debe a la rentabilidad más débil que tuvo en 2017 y refleja la opinión de la agencia de que es poco probable que Iberdrola logre un perfil financiero consistente para elevar su nota dentro de los próximos dos años.

No obstante, Moody’s cree que la reciente actualización del plan estratégico del grupo para el período 2018-2022 continuará mejorando el perfil de riesgo comercial del grupo, aunque ve posibles «vientos en contra» para la recuperación de ganancias. Estima que el crecimiento de la deuda por el programa de inversiones se reflejará en una posición en la relación de fondos procedentes de operaciones (FFO) sobre deuda neta superiores en los próximos años, consistente con la nota Baa1 dada a Iberdrola, su estrategia y su mix de negocios. Por ello, considera que la perspectiva estable es consistente con su calificación de Baa1.

Moody’s revisa de positiva a estable la perspectiva del sector del petróleo y gas a nivel global

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Europa Press.- La agencia de calificación Moody’s ha decidido revisar la perspectiva del sector del petróleo y del gas a nivel global desde positiva a estable debido a la desaceleración prevista del crecimiento de los beneficios de los operadores en 2018. «La perspectiva estable refleja la mayor probabilidad de que el crecimiento de los beneficios de los operadores globales de petróleo y gas se desacelere en 2018, después de la fuerte recuperación de los precios en 2017″, apuntó la vicepresidenta Senior de Moody’s, Elena Nadtotchi.

Asimismo, explicó que de cara al 2018 se prevé que las condiciones fundamentales «se estabilicen aún más», a medida que las empresas reduzcan sus costes de producción y de capital de inversión en un contexto de bajos precios del petróleo. En concreto, la calificadora indicó que el fuerte crecimiento de los volúmenes de producción, los recortes de costes acelerados y la moderada recuperación de los precios del petróleo impulsaron la última métrica de 2017, pero pronostica que el Ebitda o beneficioantes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones del sector se desacelerará a un ritmo de dos dígitos en 2018.

Por otro lado, Moody’s prevé que el petróleo se situará en torno a los 50 dólares por barril en 2018 y aseguró que se producirán más desinversiones y adquisiciones de activos en el sector el próximo ejercicio, ya que las empresas buscarán carteras más diversificadas con activos que les devengan mayores márgenes de crecimiento y que les otorgue una mayor garantía estratégica a largo plazo.

Según datos de Moody’s, el crecimiento experimentado desde los mínimos de 2014 apoyó la fuerte generación de Ebitda en 2016 y 2017, fundamentalmente en las petroleras europeas Total, Eni y Statoil. Shell y Repsol se beneficiaron principalmente del cierre de adquisiciones estratégicas, a pesar del contexto de precios más altos. No obstante, la perspectiva estable refleja las expectativas de una fortaleza continua en las operaciones de las empresas, respaldadas por márgenes de refino resilientes y por el sólido comportamiento de sus divisiones comerciales y químicas.

Fitch confirma el rating de la deuda de Red Eléctrica a largo plazo en calificación notable A con perspectiva estable

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Servimedia / EFE.- La agencia de medición de riesgos Fitch confirmó la calificación crediticia de la deuda a largo plazo de Red Eléctrica de España (REE) en A (notable) con perspectiva estable. La operadora del sistema eléctrico indicó a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) que Fitch también mantiene en F1 el nivel de rating a corto plazo con perspectiva estable.

Este F1 es el mejor grado de calidad e indica la fuerte capacidad del deudor para cumplir con sus compromisos financieros. En 2016 Fitch elevó la calificación crediticia de Red Eléctrica de A- (notable bajo) a A (notable), con perspectiva estable, por la mejora de la visibilidad de los ingresos y la inversión hasta 2020 una vez completadas las reformas regulatorias y aprobado el plan nacional de transporte de electricidad.

Moody’s advierte de que las renovables pueden socavar la calidad crediticia de los operadores energéticos

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Europa Press.- Moody’s considera que la transición energética hacia un modelo de renovables en Europa plantea riesgos a largo plazo para los operadores de redes eléctricas y de gas que podrían «socavar su calidad crediticia con el tiempo». En este sentido, ve desafíos diferentes en Europa, con el incremento de las inversiones relacionadas con las redes eléctricas, «planteando riesgos de ejecución», mientras que afirma que el camino a la descarbonización «pone en duda» el uso a largo plazo del gas natural y las redes que lo distribuyen.

Así, la agencia cree que pueden tardar en adaptarse «al cambiante panorama» de la generación y el consumo, con unos usuarios de electricidad que se independizan parcialmente de la red, mientras operan cada vez más sus propias unidades de generación o almacenamiento renovable. A este respecto, considera que, si bien estos avances podrían llevar a la fragmentación del sector, amenazando «potencialmente» a los operadores de redes existentes, su papel como operadores de sistemas será «más importante«. Por ello, Moody’s afirma que la respuesta normativa al cambio de las energías renovables será «clave» para la evolución futura de las redes energéticas.

Standard&Poor’s retira su calificación crediticia a Abengoa por falta de información sobre la compañía para evaluar su perfil de riesgo

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EFE.- Standard&Poor’s (S&P) ha decidido retirar la calificación crediticia asignada a Abengoa porque la escasez de información sobre la compañía le impide evaluar su perfil de riesgo, según indicó la propia S&P, que el pasado diciembre bajó la calificación crediticia de Abengoa hasta selective default, o insolvencia selectiva, tras anunciar el grupo andaluz que no pagaría las cantidades correspondientes a sus emisiones de deuda en Irlanda.

Según S&P, la retirada de las calificaciones refleja la falta de información suficiente y oportuna para mantener la vigilancia de Abengoa de acuerdo con sus criterios. S&P señala que esta escasez de información restringe su capacidad para evaluar la posición de liquidez del grupo andaluz y sus perfiles de riesgo financiero y de negocio. El pasado 22 de noviembre, Abengoa consiguió el respaldo de sus accionistas a su plan de salvamento, con lo que eludió la amenaza de quiebra que pendía sobre la compañía desde que entró en preconcurso de acreedores a finales de 2015. El plan de reestructuración había sido homologado días antes, el 8 de noviembre, por el juzgado número 2 de Sevilla.

Fitch rebaja de estable a negativa la perspectiva de Gas Natural Fenosa

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EFE.- La agencia de medición de riesgos Fitch ha bajado de estable a negativa la perspectiva de Gas Natural Fenosa, aunque mantiene la calificación de su deuda a largo plazo en BBB+, una nota equivalente a un aprobado alto.

La perspectiva negativa refleja la expectativa de Fitch de que el apalancamiento financiero de la compañía estará por encima de su guía de calificación negativa en 2016 y 2017, lo que refleja una situación de mayor debilidad del flujo de caja libre previsto en estos dos años. Fitch, por otro lado, mantuvo la nota de Gas Natural Fenosa en BBB+ porque refleja el fuerte perfil de negocio de la empresa en gas y electricidad. La agencia considera asimismo que la combinación de estos negocios podría mejorar gradualmente alrededor de 2020.

Moody’s mantiene la nota de Endesa tras la compra del 60% que le faltaba de Enel Green Power España

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EFE.- La agencia de medición de riesgo Moody’s ha decidido confirmar la calificación crediticia de Endesa en «Baa2» (aprobado) con perspectiva estable tras hacerse con la totalidad de Enel Green Power España al comprarle a su matriz, la italiana Enel, la parte que le faltaba de la filial que controla los activos renovables en la Península Ibérica por 1.207 millones de euros.

Moody’s considera que esta operación está alineada con la estrategia de Endesa, ya que diversifica su estructura de generación eléctrica, y que la compañía tiene suficiente flexibilidad financiera para absorber la adquisición sin afectar a su perfil crediticio. Enel Green Power España, que pasará a denominarse Endesa Renovables, cuenta con aproximadamente 93 plantas de generación eólicas, hidráulicas, solar y biomasa, con una capacidad instalada consolidada de 1.700 megavatios (MW) en España y Portugal, una producción de 3.900 gigavatios hora (GWh) y una cartera de proyectos de 700 MW.  La compra se financiará íntegramente con deuda y caja disponible. Tras esta operación, Endesa registró un deterioro de 72 millones de euros por la participación del 40% que tenía en la sociedad.