Endesa podría mantener o subastar los activos si E.ON renuncia a comprarlos

Endesa mostró su disposición a quedarse con los activos incluidos en el pacto firmado entre Enel-Acciona y E.ON o venderlos a terceros mediante un procedimiento de subasta, en el caso de que el grupo alemán finalmente decidiera no comprarlos.

Preguntado sobre si Endesa se plantearía ofrecer a potenciales compradores esos activos si E.ON se retirara, el director de Relaciones con los Inversores de Endesa, Javier Rodríguez Soler, dijo que Endesa «estaría encantada» de seguir desarrollando su negocio en Europa y continuar con su actividad en España como hasta ahora, cuestionado por un analista que apuntó esa posibilidad. No obstante, Rodríguez afirmó que «tampoco es descartable» plantear la venta de activos que E.ON no quisiera a un tercero mediante un proceso «de subasta competitiva».

En ningún momento E.ON ha apuntado la posibilidad de renunciar a los activos objeto del pacto. Cuando presentó el acuerdo, en abril del año pasado, su presidente, Wulf Bernotat, afirmó que los planes de la compañía eran convertirse en la tercera compañía energética de España.

El director de Relaciones con los Inversores de Endesa explicó que el acuerdo firmado entre el grupo alemán y Enel y Acciona, por el que el primero se retiró de la batalla por Endesa, estipula que, una vez que los bancos contratados fijen el precio de la transacción, el grupo alemán tiene diez días para decidir si los adquiere. Asimismo, la compra o la renuncia se debe hacer «por bloques», aunque no especificó qué instalaciones están incluidas en cada uno.

Según el acuerdo firmado en abril de 2007, E.ON adquirirá Viesgo a Enel, las filiales de Endesa en Italia, Francia, Polonia y Turquía, tres centrales españolas que suman una potencia de 1.475 MW (Los Barrios, Foix y Besós 3) y 450 MW de energía eléctrica de origen nuclear.

La venta de estas instalaciones estará lista a finales de este mes de marzo siempre y cuando la valoración que están haciendo los bancos seleccionados por las partes no difiera en más de un diez por ciento. En el caso de que los cálculos sobre el precio de los activos difieran en más del diez por ciento, una tercera entidad deberá hacer su valoración, por lo que el proceso se prolongará un mes más.

– Endesa prevé que los activos que comprará E.ON generen un beneficio bruto de explotación de 2.216 millones en 2012

Los activos en España y Europa que Endesa venderá a E.ON en cumplimiento del pacto firmado entre Enel-Acciona y el grupo alemán por el que este último retiró su opa lograran un beneficio bruto de explotación o EBITDA de 2.216 millones de euros en 2012.

Para alcanzar estos objetivos serán necesarias unas inversiones de 4.266 millones de euros en Italia y Francia y 374,3 millones para las plantas de España durante los próximos cinco años, según una presentación remitida por Endesa a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

Las centrales españolas de Los Barrios, Foix y Besós 3, que suman una potencia de 1.476 megavatios (MW), lograrán un EBITDA de 192,1 millones de euros en 2012.

El acuerdo firmado entre E.ON y Enel-Acciona también contemplaba la cesión de 450 MW de origen nuclear durante diez años. Según explica Endesa, por estos activos se hará un desembolso inicial o pagos de capacidad anual más pagos periódicos de costes directos e indirectos (con la parte proporcional de los costes de desmantelamiento), aunque no especifica su cuantía.

En cuanto al negocio europeo, Endesa destaca que Francia e Italia son mercados «sólidos y atractivos», mientras que su presencia en Turquía y Polonia permite acceder a nuevas oportunidades de crecimiento. La eléctrica estima que el EBITDA del negocio europeo crezca a un ritmo anual del 11,5 por ciento y alcance los 1.992 millones en 2012.

En Italia, el EBITDA será de 1.488 millones de euros en 2012, año en el que la capacidad instalada alcanzará los 8.229 megavatios (MW), las ventas los 42.867 gigavatios-hora (GWh) y la generación propia los 33.240 GWh.

En Francia, Endesa espera un resultado bruto de 504 millones de euros y contar con una potencia instalada de 6.132 MW, ventas de 21.782 GWh y una generación de 19.245 GWh.

En Polonia, el EBITDA de 2012 será de 23 millones de euros, mientras que en Turquía alcanzará los 9 millones de euros.

El acuerdo firmado por las tres compañías en abril de 2007 por el que E.ON se retiró de la puja por Endesa y permitió que Enel y Acciona tomarán el control de la compañía española, establece que el traspaso de activos se hará en función de su valor de mercado al que se restarán los flujos de caja.

Los cálculos de la valoración de activos se realizan de acuerdo con múltiplos utilizados en operaciones similares y sociedad comparables y utilizando otros métodos generalmente aceptados, precisa Endesa.