Abengoa se desploma en Bolsa un 20% durante la semana pese a mejorar sus resultados en un 9%

Redacción / Agencias.- Las acciones de la empresa de ingeniería y energía Abengoa se desplomaron un 19,42% durante una semana en la que anunció unos resultados en línea con las expectativas pero que no convencieron a los mercados, según algunos analistas. Las acciones clase B de Abengoa, las más líquidas, cerraron la semana en 2,24 euros, con una caída del 7,43% el viernes que se sumó a la caída del 7,66% del jueves, mientras tanto, las acciones clase A bajaron un 9,15%, hasta 2,41 euros.

Tras el desplome bursátil del jueves, Abengoa anunció, con una hora de antelación, una conferencia con analistas para avanzar algunas cifras de los resultados semestrales. En esa conferencia, el consejero delegado del grupo, Santiago Seage, señaló que la facturación del primer semestre del año se situaría entre 3.375 y 3.400 millones de euros, un 3% más que en el mismo periodo de 2014, y que el resultado bruto de explotación (ebitda) repuntaría un 9%, hasta los 640 o 660 millones de euros. La previsión de la empresa de su margen de ebitda es del 18%-19%.

No volverán a usar CDS

Seage achacó la caída en Bolsa a especulaciones con los seguros de impago de deuda (CDS), que cubren la diferencia de garantías que existe entre los bonos high yield, alto rendimiento, y los canjeables o convertibles. Además indicó que la compañía se encuentra en una buena posición de liquidez y que prevé financiarse sin problemas y a costes bajos a corto plazo. Para evitar que esta situación persista, Abengoa decidió igualar las garantías para ambos tipos de deuda, con el objetivo de que los inversores «no tengan oportunidades para hacer cosas injustas» con los CDS, que no usarán desde ahora.

Con respecto al funcionamiento del negocio, Seage avanzó que la intención del grupo es crear el próximo año un nuevo vehículo de inversión «APW», es decir, una nueva compañía, en la que entraría un socio, y que compraría los proyectos en construcción que se adjudique Abengoa, con el objetivo de que pueda liberar recursos para nuevas iniciativas. La compañía española también se mostró confiado en el plan de desinversiones y anunció que trabaja en una última transacción de gran tamaño.

Divergencias entre los analistas consultados

Los analistas consultados apuntan que, aunque los resultados avanzados están en línea con lo previsto, persisten ciertas dudas que explican la volatilidad de la cotización. Los expertos de Banco Sabadell opinan que a los inversores en Abengoa les preocupan «los vencimientos de deuda de 2016 y la disponibilidad real de liquidez» de la compañía, dos aspectos a los que Seage restó importancia, al considerar que no presentarán problemas. Desde Bankinter apuntan que la información ofrecida «no es nueva, ni de enfoque negativo», por lo que en teoría debería esperarse un «rebote de corrección tras una caída excesiva » que, en vez de eso, se profundizó.

En este punto coincide el analista de MG Valores Nicolás López, que considera que «las cifras de resultados adelantadas fueron normales. Pero el mercado se ha puesto nervioso, piensa que no están siendo claros en algún aspecto». «Cuando hay dudas, se desata la tormenta», añade López, que no descarta que los títulos se vuelvan a recuperar con la misma fuerza en los próximos días. Abengoa ya sufrió fuertes caídas en bolsa a finales del año pasado, cuando surgieron dudas sobre la clasificación de su deuda, algo que fue finalmente aclarado por parte de sus directivos.

Los títulos de Abengoa cerraron el pasado lunes por encima de los 2,8 euros y desde entonces acumularon cuatro jornadas consecutivas a la baja que le han llevado a perder casi un 20%. El analista de XTB, Javier Urones, señaló que las dudas sobre la contabilidad de la compañía «se vuelven a cernir nuevamente sobre su núcleo de accionistas institucionales, trasladando presión vendedora sobre las cotizaciones». Así, el analista advirtió que la tendencia bajista del valor puede proseguir y «la búsqueda del siguiente nivel clave, fijado en la zona del 1,9 parece el escenario más probable para el medio plazo».

Nueva venta a Abengoa Yield

Por otro lado, Abengoa venderá un cuarto paquete de activos renovables, en esta ocasión dos plantas solares, a su filial cotizada en Estados Unidos, Abengoa Yield, en una operación que le reportará unos ingresos de 277 millones de euros La transacción ha sido aprobada por los consejos de administración de ambas sociedades y no está condicionada a la obtención de financiación, por parte del comprador, según informó Abengoa a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Los activos consisten en Solaben 1 y 6, que recientemente han obtenido un rating BBB por S&P, dos plantas solares de 50 MW situadas en Extremadura y que están en operación desde 2013.